Противоречивые прогнозы аналитиков
ДМИТРИЙ ФОКИНdmitri@aripaev.ee
Ситуация в экономике Эстонии сегодня не самая лучшая, и многие эксперты считают, что она может ещё ухудшиться. Тем не менее на Таллиннской бирже в последнее время наметился осторожный рост. По мнению аналитиков Hansa-bank Markets, покупка эстонских акций сейчас вполне оправданна.
Напомним, что, по предварительным данным Департамента статистики, рост экономики Эстонии в последней четверти 2007 г. замедлился до 4,5% в годовом исчислении и до 0,6% в квартальном исчислении. Хуже того, замедление темпов роста ВВП сопровождается существенным повышением уровня инфляции. Индекс потребительских цен увеличился в январе по сравнению с тем же периодом прошлого года ужена 11%.
Но аналитики Hansabank Markets отнюдь не считают происходящее катастрофой. По их мнению, всё более или менее соответствует ожиданиям, в первом полугодии ситуация может несколько ухудшиться, а затем рост экономики возобновится, тогда как инфляция замедлится.
Акции сильно перепроданы
Поэтому, по мнению экспертов банков, если такой прогноз верен, а пока в этом больших сомнений нет, то акции эстонских компаний сильно перепроданы. Аналитики Hansabank Markets дают рекомендацию "покупать" по акциям 11 эмитентов Таллиннской биржи. Рекомендация "держать" дана только бумагам Eesti Telekom, "аккумулировать" - Merko Ehitus, по акциям Viisnurk Ekspress Grupp рекомендаций сейчас нет, поскольку идёт переоценка этих компаний.
Стоит отметить и то, что по акциям Eesti Telekom, Tallinna Vesi, Merko Ehitus и Eesti Ehitus пересматривается целевой ориентир цены, тогда как рекомендация сохранена.
Интересно, что целевой ориентир цены акций Tallink, OEG, Tallina Kaubamaja, Arco Vara и Baltika предполагает потенциал роста более чем на 50%.
Эксперты банка отмечают, что уже опубликованные отчёты компаний по итогам четвёртого квартала совпали с их прогнозами или оказались лучше ожиданий. Это ещё один аргумент в пользу мнения о том, что нынешняя слабость рынка акций Балтии, вызванная общим негативным настоем на мировых фондовых площадках, даёт хорошую возможность для покупки.
Гораздо пессимистичнее в своих прогнозах аналитики инвестиционного банка LHV, которые не дают рекомендаций "покупать" ни по одной акции Таллиннской биржи. Напротив, в отношении акций таких компаний, как Baltika, Merko Ehitus и OEG, даны рекомендации "продавать". Преобладает же нейтральный взгляд, что по сути означает, что у аналитиков нет идей в отношении дальнейшей динамики этих акций.
Рекомендации весьма осторожны
И даже в отношении бумаг тех предприятий, у которых дела идут, по мнению LHV, хорошо, аналитики предпочитают ограничиться более осторожной рекомендацией "аккумулировать". Т.е. цена вроде как и привлекательна, но спешить с покупкой не стоит, возможно, удастся купить ещё дешевле. Оценок целевых ориентиров цен эксперты LHV не приводят.
Похоже, эксперты банка LHV далеко не так уверены в реализации сценария так называемой мягкой посадки экономики Эстонии, и не исключают заметного ухудшения ситуации.