Банку "Санкт-Петербург" кризис нипочём
АЛЕКСАНДР ДУДНИКОВadudnikov@hot.ee
В настоящее время акции Банка "Санкт-Петербург" представляют собой привлекательную возможность для инвестиций в банковском секторе Северо-западного региона России.
Банковский сектор России относительно мало пострадал от мирового финансового кризиса. Учитывая сильные макроэкономические показатели страны и стабильный приток средств, благодаря высоким ценам на энергоносители и сырьё, можно сказать, что кризис ликвидности в российской банковской системе маловероятен.
Среди лидеров
Санкт-Петербург - второй по величине город в России и четвёртый в Европе. С учётом численности населения 6,23 млн. человек (включая Ленинградскую область), можно сказать, что город находится по своей потребительной способности на уровне Парижа или Дании, например. Город и область представляют собой один из наиболее развитых и самых быстрорастущих регионов России. Банк "Санкт Петербург" является лидирующим частным банком города. Рыночная доля банка составляет 10% в Санкт - Петербурге. Управляющий директор Александр Савельев владеет 36% акций банка, а бывший председатель правления Hansapank - Индрек Нейвельт возглавляет наблюдательный совет.
Уверенный рост
Банк демонстрирует уверенный рост и высокие показатели прибыли. Рост активов банка влечёт за собой и увеличение доходов. По оценке "Ренессанс Капитал", баланс Банка "Санкт-Петербург" вырастет на 54% в 2009 году, в то время как доходность активов сохранится на текущем уровне, соотношение расходов к доходам 40%.
Банк "Санкт-Петербург" уже отчитался перед акционерами за работу в 2007 году по российским стандартам. Активы банка выросли за год до 125 млрд. рублей, а собственный капитал увеличился втрое до 17,6 млрд. рублей. Балансовая прибыль превысила 3 млрд. рублей. Ещё раньше уже публиковались результаты деятельности Банка "Санкт-Петербург" за III квартал 2007 года. Согласно этим данным, собственный капитал банка на конец III квартала 2007 г. составил 8,2 млрд. рублей.
Привлекательная оценка
Акции Банка "Санкт Петербург" - одни из самых недорогих в своём секторе, если не самые недорогие вообще. Если исходить из соотношения Р/Е (цена/прибыль), акции стоят на 31% меньше, чем акций сопоставимого по величине банка "Возрождение". Уверенный рост EPS (прибыль на акцию) и более низкое прогнозное значение Р/Е (10,8х 2008 и 9,5х 2009) подтверждает фундаментальную привлекательность этих акций.
Соотношение Р/В на 2007 год, исходя из прогнозируемой "Ренессанс Капиталом" величины собственного капитала и текущей цены акции, находится на уровне 2,32. Однако, учитывая новые данные от самого банка, можно заключить, что значение Р/В 2007 года очень близко к 2, а Р/В 2008 года находится в диапазоне 1,54-1,67. Если учитывать растущий бизнес Банка "Санкт-Петербург", то такие относительные показатели делают акции этого банка весьма привлекательными для инвестиций.