Архив газеты Wednesday, January 22, 2003

Липовые документы гуляют по стране

Для карьеры нынче учиться совсем не обязательно, главное - иметь диплом
Татьяна Меркулова
tatjana.merkulova@aripaev.ee

Безо всякого риска можно по сходной цене купить и пользоваться фальшивыми документами. Диплом вуза стоит, например, всего 750 американских долларов.



В одном из объявлений, размещённых в газете “Приват-Инфо” за прошедший декабрь, молодой человек просил помощи в приобретении студенческого билета или справки для его получения. Мы позвонили в качестве потенциального потребителя такой же услуги этому молодому человеку, и тот сказал, что на его просьбу откликнулся один человек.


Руководитель отдела строительства Минэкономики Неэме Нымме сам в качестве эксперимента звонил по объявлениям - и “добыл” не только строительную лицензию, но и специалиста с высшим образованием.

“Студенческому союзу, который выдаёт международные студенческие билеты, достаточно представить одну лишь справку, подтверждающую, что вы - студент вуза. Других данных никто не требует. Справочка эта стоит крон примерно 400”, - сказал он.

По словам настоящей студентки Анны Алексеевой, при наличии такого билета множество транспортных фирм, клубов, кафе, магазинов и других предприятий предлагают услуги и товары со скидками от 5% до 50%.

“Незаконная продажа студенческих билетов - ни для кого не секрет”, - сказала Алексеева. Самая низкая цена справки - 100 крон. За оформление билета Студенческий союз берёт ещё 75 крон.

Некий Владимир, предлагающий дипломы российских вузов и техникумов, а также помощь в изготовлении и оформлении других документов и справок, объяснил, что в данный момент бланков документов о высшем образования у него нет. Остались только о среднем образовании: технических училищ, в том числе, и эстонских. Бланки российских вузов доставляются из России. Оформленный по всем правилам диплом с госзнаками, независимо от специальности и вуза, стоит около 11 000 эстонских крон.

По следующему объявлению в той же “приватке” покупался диплом любой строительной специальности. Податель его рассказал, что предложений было немало. Цены на этом рынке варьируются от 2,5 до 4,5 тыс. крон. Дипломы предлагаются как местных, так и российских учебных заведений.

Купить можно всё
Руководитель отдела строительства Министерства экономики Неэме Нымме согласился, что купить можно любой документ. Он и сам в качестве эксперимента звонил по объявлениям.

“В одной фирме мне сообщили, что не только помогут со строительной лицензией, но и предоставят для её оформления готового специалиста с высшим образованием. По новому Закону о строительстве последний обязательно должен быть в фирме как ответственное лицо за выполняемые работы”, - рассказал Нымме.

До сих пор, по словам Нымме, достоверность данных при выдаче лицензий строительным фирмам вообще никто в Эстонии не проверял. С 1 января эту функцию передали Инспекции технического надзора, которой всегда не хватает работников.

Фальшивые дипломы приобретаются не только для получения разрешений на строительную деятельность, но и для работы за границей, для эмиграции, для продвижения по службе или в политике.

По словам Владимира, никакого риска нет. Клиенту нужно только знать, какой вуз и специальность требуется вписать в бланк. Если бы, к примеру, прекрасный, по данным СМИ, повар и депутат от избирательного союза “Народное доверие” Геннадий Эвер, экс-Григорян, не представил избиркому данные о своём высшем юридическом образовании не существующего в природе Владикавказского университета, скандала в горсобрании в 1999 году в связи с этим фактом могло бы и не быть.

Вид коммерческого объединения обусловлен особенностями предприятия

КАЙЛИ СИЙЛАК
юрист OU Pearu

При выборе типа коммерческого объединения рекомендуется исходить из конкретной деятельности и учитывать, кто входит в круг собственников, а также из управленческих нюансов, и не заострять внимание на сопутствующих расходах, хотя и это порой может сыграть определяющую роль.



В последние дни ушедшего года вступила в силу долгожданная поправка к Закону о Центральном регистре ценных бумаг Эстонии (Eesti Vддrtpaberite keskregister, далее EVK), благодаря которой продлён срок регистрации акций акционерных обществ.

Продление срока обусловлено тем, что акционерные общества, несмотря на установленный двух-летний переходный период, оказались в цейтноте либо перед ними встала дилемма: продолжать действовать как акционерное общество или как паевое товарищество.

Принятое в последнюю минуту поспешное решение может оказаться неперспективным.

Поправка к закону позволяет взять тайм-аут, более тщательно взвесить все аргументы “за” и “против”, затем принять окончательное решение.

Акционерным обществом сложнее руководить
Заниматься бизнесом через акционерное общество сложнее всего и в определённой степени накладнее, главным образом из-за наличия руководящего органа.

Законодательные акты ставят перед акционерным обществом категорические условия, ограничивают возможность выбора.

Обусловлено это прежде всего стремлением защитить права акционеров.

Совет, представляющий собой действенный руководящий и контролирующий орган, вселяет в акционеров чувство уверенности.

Любопытно, что при этом организация управленческой деятельности акционерных обществ допускает альтернативы, не предусмотренные для паевых товариществ (например, упрощённое уменьшение капитала для покрытия убытков).

Крупным предприятиям с акционерами, достаточно активными, чтобы открывать счета ценных бумаг ради регистрации акций, имеет смысл держать акции в открытом регистре. Это гарантирует надёжность оборота акций.

Проблемы могут возникнуть в том случае, когда преобладающая часть акционеров утратила интерес к осуществлению своих акционерных прав из-за незначительных дивидендов либо из-за их полного отсутствия.

С одной стороны, нет смысла регистрировать акции в центральном регистре ценных бумаг, поскольку в данном случае основной интерес заключается в защите прав конкретных лиц, которые в своих правах не заинтересованы.

С другой стороны, акционерное общество вынуждено нести расходы, связанные с открытием временных счетов.

Паевое товарищество - для малых предприятий
Паевое товарищество как форма деятельности лучше подходит для малых предпринимателей и фирм с одним собственником, так как там более простая структура управления.

О перерегистрации акционерного общества в паевое товарищество есть смысл серьёзно подумать акционерным обществам с малым числом акционеров и акционерным капиталом, приближающимся к минимальной ставке.

Процесс связан с разовым расходом, но в дальнейшем деятельность паевого товарищества окажется дешевле, и не только на сумму, которую взимает за обслуживание EVK.

Паевое товарищество, в общих случаях, не обязано содержать за свой счёт совет и созывать общее собрание, строго регламентированное коммерческим кодексом.

Для предпринимательской деятельности, чреватой крупными коммерческими убытками, может оказаться решающим требование к капиталу - косвенно это означает ответственность члена товарищества в десять раз меньшую, чем в акционерном обществе.

Но если предприниматель полагает, что применение более строгих правил необходимо в связи с учётом специфики его деятельности, то закон даёт возможность применять эти правила и в паевом товариществе, включая и регистрацию в EVK.

В тех случаях, когда экономические показатели приближаются к показателям акционерного общества, избрание совета и аудитора обязательны.

Вид объединения не влияет на реноме
Несколько лет назад главным аргументом в пользу акционерного общества был вопрос престижности. Сегодня в Эстонии тип коммерческого объединения определяющей роли для клиента не играет. Во избежание возможных недоразумений с зарубежными партнёрами, можно обозначать и акционерное общество, и паевое товарищество аббревиатурой Ltd.

Хотя поправка к закону и упрощает для предпринимателей вопрос выбора в пользу того или другого коммерческого объединения, следует иметь в виду, что перерегистрация займёт по меньшей мере 4 месяца.

Одна из причин внесения поправки в закон заключалась в стремлении избежать ситуации, когда преобразуемые из акционерного общества в паевые товарищества фирмы вынуждены были хотя бы временно регистрировать свои акции в Центре ценных бумаг.

В ходе преобразования предприятия полезно воспользоваться услугами профессионала - в несложном, на первый взгляд, процессе кроются детали, которые могут свести на нет весь процесс.

Новогодний подарок от министра финансов

Владимир Вайнгорт
д.э.н., научный руководитель Клуба “Из первых рук”

В бурных обсуждениях проблем налогообложения всего, что связано с легковыми автомобилями, незамеченным оказалось постановление министра финансов от 27 декабря прошлого года насчёт существенного снижения ставки процента по кредиту работнику, которая служит порогом возникновения специальной льготы.

В сорок восьмой статье Закона о подоходном налоге есть норма, по которой специальной льготой считается предоставление кредита по ставке, ниже установленной министром финансов, лицам, работающим по трудовому договору или договору подряда, поручения и т.п.; членам руководящих или контрольных органов и также физическим лицам, продающим работодателю товары в течение периода, превышающего шесть месяцев.

В прошлом году размер этой ставки составил 7%. А на 2003 год министр финансов своим постановлением № 154 от 27.12.2002 года установил ставку 5,7%. Тем самым создана совершенно новая ситуация в части возможных финансовых отношений фирмы и связанных с ней лиц (в понимании нормы о специальных льготах).



Ситуация особенно интересна в связи с тем, что Налоговый департамент трактует кредит от предприятий не связанным с ним физическим лицам, как подналоговый непредпринимательский расход; однако на кредитование тех, для кого - в связи с кредитом - возможно появление специальных льгот, такое толкование не распространяется. В то же время ни в одном кредитном учреждении физическое лицо пока ещё не сможет получить кредит под 5,7% годовых; равно как не получит под такой процент имущество в лизинг.

Правда, по другой норме Закона о подоходном налоге (часть 4 статьи 51) юридическое лицо платит подоходный налог с общей суммы выплаченных им ссуд связанным с ним физическим лицам в течение календарного месяца, которая превышает 50% выплат предыдущего месяца, обложенных социальным налогом.



В Законе более сложная формулировка, но смысл её такой. Даже с учётом этого ограничения довольно широкий класс финансовых проблем руководителей фирм привлечением денег управляемых ими предприятий можно разрешить вполне законно, если прибегнуть к выдаче кредита с помесячным его накоплением.

В Законе не говорится, что в ограниченных процентом от фонда оплаты труда пределах нельзя выдавать кредит несколько месяцев подряд одному лицу.

Под 5,7% годовых можно решить вопрос оплаты обучения детей работников. Можно, очевидно, с помощью кредита решить проблемы перехода служебных машин в личную собственность, чтобы потом компенсировать поездки по делам фирмы на личном транспорте (в пределах 2000 крон за месяц).

Можно и более сложные схемы приобретения личного имущества выстроить.

Важны здесь два обстоятельства: процент ниже лизингового, и платится он не сторонней финансовой структуре, а своей фирме. Ограничение на кредитование пайщиков или акционеров (которое содержится в Коммерческом кодексе) не- большая в этом деле помеха, потому что кредитоваться может близкий родственник, который является связанным с фирмой лицом по Закону о подоходном налоге.

Немаловажно здесь и то, что можно переделать договорный процент по ранее выданным и пока не возвращённым кредитам.

В общем, хороший новогодний подарок сделал предпринимателям министр финансов. И здесь есть о чём подумать.

Изменения в законодательстве

Riigi Teataja часть I № 95
от 26 ноября 2002

Ст. 557. Постановление Правительства Республики от 19.11.2002 г. № 351 «Ставки страховых взносов по страхованию от безработицы на 2003 год»

В 2003 году ставка страховых взносов по страхованию от безработицы, подлежащих уплате застрахованными лицами, составляет 1 процент сумм, указанных в статье 40 Закона о страховании от безработицы (заработная плата и иные вознаграждения работникам деньгами на основании трудовых или служебных договоров, с заработной платы и иных вознаграждений публичным служащим, с вознаграждений, выплаченных физическим лицам на основании обязательственных договоров (за исключением выплат физических лиц, зарегистрированных в коммерческом регистре или местном учреждении Налогового департамента в качестве FIE). Ставка страховых взносов по страхованию от безработицы, подлежащих уплате работодателями, составляет 0,5 процента тех же сумм.

Постановление вступило в силу 01.01.2003 г. и остаётся в силе до 31.12.2003 г.

Ст. 558. Постановление Правительства Республики от 19.11.2002 г. № 352 «О внесении изменений в ППР от 15.11.2000 г. № 367 «О размере предоставляемой безработным субсидии на поддержание занятости, предназначенной для начала предпринимательской деятельности»

Изменена редакция статьи 1: «Размер субсидии на поддержание занятости, предназначенной для начала предпринимательской деятельности, составляет до 20 000 крон.». (Ранее - до 10 000 крон).

Ст. 559. Постановление Правительства Республики от 19.11.2002 г. № 353 «Размеры платы за право на ограниченный лов на 2003 год»
Вступило в силу 01.01.2003 года.

Ст. 560. Постановление Правительства Республики от 19.11.2002 г. № 354 «Размеры платы за право на промысловый лов на 2003 год»
Вступило в силу 01.01.2003 года.

Riigi Teataja часть I № 96
от 28 ноября 2002

Ст. 564. Закон о внесении изменений в Коммерческий кодекс и Закон о бухгалтерском учёте

Принят Рийгикогу 06.11.2002 года. Объявлен постановлением Президента Республики

С 01.01.2003 г. Коммерческий кодекс претерпел следующие изменения. Статьи 143 (Оценка стоимости неденежного вклада) и 249 (Оценка стоимости неденежного взноса), статья 3634 (Отчёт о выкупе, аудиторская проверка), 396 (Отчёт и ответственность аудитора), 439 (Отчёт и ответственность аудитора) дополнены положениями, устанавливающими требования к деятельности аудитора, содержанию его заключения и отчёта. Также внесены изменения и дополнения в ряд статей, касающихся объединения коммерческих товариществ. Изменён пункт 111 статьи 387 (Данные, вносимые в коммерческий регистр): «имена и фамилии, личные коды и места жительства, а также время возникновения и прекращения представительских прав законных представителей иностранного коммерческого товарищества». В части 1 статьи 392 (Договор об объединении) дополнен перечень сведений, указываемых в договоре об объединении. Статья 419 (Подготовка к общему собранию) дополняется частью 4, касающейся представления правлением за месяц до проведения общего собрания договора об объединении держателю коммерческого регистра и опубликования в издании «Ametlikud Teadaanded» (Официальные сообщения) информации о заключении этого договора. Изменена редакция части 4 статьи 421 (Решение об объединении): «Если не менее 9/10 паевого капитала присоединяемого ТОО или акционерного капитала присоединяемого акционерного общества принадлежат объединяющему акционерному обществу, то для объединения не требуется одобрения договора об объединении в решении об объединении, принятом объединяющим акционерным обществом, если как минимум за один месяц до принятия решения об одобрении договора об объединении присоединяемым товариществом правление объединяющего акционерного общества опубликовало извещение о заключении договора об объединении в порядке, предусмотренном частью 4 статьи 419 настоящего кодекса, и в месте нахождения акционерного общества представило акционерам для ознакомления документы, указанные в пунктах 1-3 части 1 статьи 419 настоящего кодекса. Решение об объединении является необходимым, если этого требуют акционеры, акциями которых представлено не менее 1/20 акционерного капитала, и если уставом не предусмотрена более низкая норма представительства. При определении нормы представительства не учитываются собственные паи или акции присоединяемого товарищества». Также внесены изменения в статьи 435 и 463, регламентирующие разделение товариществ. В Законе о бухгалтерском учёте изменена редакция части 3 статьи 22 (Составление отчёта за хозяйственный год), касающаяся сведений, вносимых в отчёт о деятельности.

Ст. 565. Закон о союзах единиц местного самоуправления

Принят Рийгикогу 06.11.2002 г. Объявлен постановлением Президента Республики от 25.11.2002 г. № 268

Вступивший в силу 01.01.2003 г. закон регламентирует особенности учреждения и деятельности уездных и общегосударственных союзов единиц местного самоуправления.

Riigi Teataja часть I № 97
от 28 ноября 2002

Ст. 568. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 358 «Сроки выдачи свидетельства на возвращение и разрешения на возвращение, а также перечень справок и сведений, представляемых при ходатайстве о выдаче свидетельства на возвращение и разрешения на возвращение»

Представительства Эстонии в иностранных государствах выдают свидетельства и разрешения на возвращение или отказывают в этом, как правило, в течение трёх рабочих дней, но не позднее, чем в течение 15 рабочих дней со дня принятия ходатайства о выдаче к рассмотрению. О причинах отказа в выдаче представительство сообщает по контактным данным, указанным подавшему ходатайство лицу не позднее, чем в течение трёх рабочих дней со дня отказа. Вступившим в силу 01.12.2002 г. постановлением признаются недействительными ППР от 17.07.2001 года

№ 244 и ППР от 03.07.2001 года № 299, регламентировавшие ранее форму, техническое описание, перечень вносимых сведений, перечень справок и сведений, вносимых в свидетельства и разрешения на возвращение, а также порядок их выдачи, замены и признания недействительными

Ст. 569. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 359 «Форма, техническое описание и перечень сведений, вносимых в свидетельство на возвращение»

Вступившее в силу 01.12.2002 г. постановление имеет приложение - форму свидетельства на возвращение

Ст. 570. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 360 «О внесении изменений в ППР от 03.07.2001 г. № 230 «Форма и техническое описание разрешения на возвращение, а также перечень сведений, вносимых в свидетельство на возвращение»

С 01.12.2002 г. изменены требования к размеру фотографии в разрешении, теперь 40х50мм, и признано недействительным положение п. 4 ч. 1 ст. 9, требующее вклеивания на 3-й странице разрешения фотографий детей, путешествующих вместе с пользователем разрешения.



Ст. 571. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 361 «Перечень справок и сведений, представляемых при ходатайстве о выдаче удостоверения личности, паспорта гражданина Эстонии, служебной книжки моряка, паспорта иностранца, временного проездного документа, проездного документа беженца или мореходного свидетельства, а также сроки их выдачи»

Для получения документов подается ходатайство надлежащей формы, к которому прилагаются предусмотренные постановлением сведения и справки. Не позднее 15.08.2003 года появится возможность подачи ходатайства о выдаче удостоверения личности в электронной форме в Интернете на странице Департамента по делам гражданства и миграции. Ходатайства о выдаче или замене удостоверения личности, поданные до 01.12.2002 г., рассматриваются в порядке, действовавшем до даты вступления в силу постановления.

Riigi Teataja часть I № 98
от 4 декабря 2002

Ст. 574. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 364 «Порядок и сроки подачи ходатайства о виде на жительство и разрешения на работу, их выдачи, продления и признания недействительными, перечень справок и сведений, представляемых при обращении с ходатайством о виде на жительство и разрешении на работу, а также внесение сведений вида на жительство в проездной документ иностранного государства и порядок регистрации пребывания иностранца вне пределов Эстонии»

Вступившим в силу 01.01.2003 г. постановлением признаны недействительными ранее регламентировавшие эти вопросы ППР от 23.11.1999 г. № 362, ППР от 12.05.1998 г. № 99, однако поданные до этого срока ходатайства рассматриваются в действовавшем ранее порядке.

Ст. 575. Постановление Правительства Республики от 26.11.2002 г. № 365 «Назначение уполномоченных государственных учреждений»

Действия, вытекающие из Закона об иностранцах и Закона о беженцах, осуществляются Департаментом по делам гражданства и миграции, местными учреждениями Департамента рынка труда, Министерством внутренних дел, Департаментом охраны границы и его местными учреждениями.

Подготовила Лиза Таммерик

Вектор инвестора: Выбор посредника

Андрей Тризно
www.hot.ee/wektor

В предыдущем выпуске рубрики мы обозначили основные направления и возможности размещения свободного капитала. Как это осуществлять на практике?

В первую очередь, необходимо открыть свой персональный счёт ценных бумаг (ЦБ). Подобный счёт необходим для того, чтобы разместить на нём свой капитал, а также для хранения тех ЦБ, в которые вы будете инвестировать.

Местный vs зарубежный
Счёт ценных бумаг открывается у финансового посредника, имеющего соответствующее разрешение на оказание брокерских (маклерских) услуг третьим лицам. В качестве посредника выступают финансовые компании - брокерские конторы, инвестиционные фирмы, банки. В Эстонии вы можете воспользоваться услугами любого из наших банков, а также инвестиционных банков и компаний, например, LHV, Trigon Capital, Suprema Securities.

На что надо обратить внимание при выборе брокера?

Прежде всего, необходимо учесть, на каких рынках вы собираетесь размещать капитал. Традиционный кругозор местного инвестора - это балтийский регион, западные биржи (европейские и американские), а также российский рынок. В том случае, если вы предполагаете инвестировать по мере необходимости на различных, то открытие счёта у местной компании вполне должно вас устроить. Однако если ваш фокус сконцентрирован только на одном из рынков (например, российском или американском) и частота совершения сделок большая, то имеет смысл подумать об открытии собственного счёта у профессионального посредника соответствующей страны. Это значит, что при этом вам придётся посылать свой инвестиционный капитал за рубеж на счёт вашего брокера.

Имеет значение также то, какие финансовые активы представляют для вас интерес - традиционные (акции, облигации, паи фондов) или альтернативные. При последнем варианте, как правило, предпочтительней открывать отдельный инвестиционный счёт у специализированного брокера.

Удобство vs дешевизна
Наиболее удобный вариант открытия персонального инвестиционного счёта - в банке, где у вас имеется расчётный счёт. Процедура проста - надо лишь известить о своём желании. Проходить всю процедуру открытия счёта нет необходимости, так как ваши данные у банка уже имеются.

Наиболее удобный вариант тем не менее не самый дешёвый. Немаловажное значение, особенно если вы не обладаете большим капиталом, имеет предполагаемое количество совершаемых сделок. Уровень комиссионных (плата брокеру за совершение сделок) у разных компаний отличается. Как правило, компании, сфокусированные на оказании именно брокерских услуг (например, LHV), взимают меньшие комиссионные, чем предлагающие более широкий спектр услуг (например, банки).

Открытие нового счёта в целом стандартизировано - надо заполнить предлагаемый вам договор (по почте или в электронном виде), указать свои основные данные, включая контактные, предоставить копии документов, удостоверяющих вашу личность, и после подтверждения брокером открытия вашего счёта, перевести на последний свой капитал - и можно приступать к деятельности.

В последнее время с развитием инфотехнологий большинство финансовых активов (включая акции) можно покупать/продавать через интернет. Это удобно, если у вас есть под рукой компьютер и интернет - тогда для размещения ордера или совершения сделки вам нет надобности звонить брокеру и отдавать ему устное распоряжение. Поэтому при открытии инвестиционного счёта у вас есть две возможности управлять своим капиталом - звонить своему брокеру по телефону либо самому инвестировать с применением компьютера. Второй вариант дешевле.


Прогноз цены нефти неутешителен, аналитики рекомендуют золото

КАЯ КООВИТ

По данным финансового портала CBS Marketwatch, инвестиционный банк UBS Warburg повысил на прошлой неделе прогноз цены унции золота на 10%. На 2003 г. банк ожидает среднюю цену на золото на уровне $353, на 2004 г. - $356.

UBS Warburg повысил также целевые уровни акций некоторых золотодобывающих компаний, в т.ч. Goldcorp и Freeport McMoRan Copper & Gold, и рекомендует акции к покупке. Возросший интерес к золоту банк объясняет подходящей разницей между спросом и предложением, слабостью доллара и сохраняющейся нестабильностью геополитического положения. В нестабильное время инвесторы предпочитают вкладывать деньги в золото.

Исполнительный директор Gold Field Minerals Service Филип Клапвик (Philip Klapwijk) отметил, что опасения, связанные с военной угрозой, обуславливает на рынке золота большие колебания. Аналитик JPMorgan Джордан Котик (Jordan Kotick) отметил, что в ближайшее время цена на золото может снизиться по причине изъятия прибыли, и в случае её снижения до уровня 325-330 $/унцию для инвестора открывается неплохая возможность купить металл.

В 2003 г. цена унции выросла на 25%, и с начала 2003 г. ещё на 3%, и колеблется в коридоре 350-357 $/унцию. Котик отметил, что, несмотря на временное снижение, цена может в ближайшее время подняться до $430. Беспокойство вызывает то, что аналитики Wall Street находятся в состоянии наивысшей эйфории по поводу металла за последние 15 лет. Поддержка инвестиционных специалистов будет увеличивать цену и дальше, их комментарии привлекают в золото всё новые свободные для инвестиций доллары, - говорит Джон Дууди (John Doody) из Gold Mining Stock Analyst.

Аналитики, отслеживающие динамику цены на золото на протяжении долгого времени, проводят параллели между текущим моментом и подъёмом цен в 1985-87 гг. Как в 2000 г., в 1980-х доллар был сильной валютой благодаря высоким процентным ставкам, и США имели крупный дефицит текущего счёта. К концу 1987 г. цена унции золота выросла на 76%, с $284 до $500. Доллар в то же время подешевел относительно немецкой марки и иены на 40%. Подъём в 76% сегодня, по словам Дууди, означает, что к концу года унция металла стоила бы $450. Рост цены на золото обуславливает и высокую доходность инвестирующих в золото фондов. В прошлом году в “золотых” фондах США было размещено 612 млн. долларов (9 млрд. крон), в то время как годом ранее - всего 9 млн. (132 млн. крон).

Интернет-коммерция ценится массами выше, чем стоит

Оливер Пеэк
LHV

В прошлую среду результаты деятельности за IV кв. опубликовал интернет-портал Yahoo! Inc. Несмотря на $50 млн. прибыли, втрое превысившие ожидания аналитиков, и прогноз по обороту на 2003 г., совпавший с ожиданиями, первой реакцией рынка было падение цены акции Yahoo! почти на 10%.

За причинами далеко ходить не надо, следует лишь пристальнее рассмотреть данную рынком оценку акции. Акция Yahoo! торгуется с отношением P/E, близким к 75-80. Сравним показатель с показателями других медийных компаний, к примеру, AOL Time Warner: 17-18, - очевидно, что у Yahoo! он слишком высок. Вздутая цена акции отражает высокие ожидания, которые возлагает на неё рынок - и в случае с Yahoo! они могут быть даже обоснованны, поскольку потенциал действительно высок.

Потенциалом сыт не будешь
Услугами интернет-портала пользуется около 200 млн. человек, и простой подсчёт показывает, что если фирме удастся заработать на каждом из них хотя бы доллар в квартал, годовая прибыль Yahoo! превысит показатели более крупных компаний.

Вся беда в том, что до сих пор Yahoo! удаётся продать услуги не более чем 1% клиентуры. Если количество клиентов резко не возрастёт, то и доходы не вырастут. По прогнозам, к 2007 г. число клиентов вырастет на 15% - значит, отсюда помощи ждать нечего. Более 50% прибыли Yahoo! идёт от продажи рекламы, однако опыт последних лет показывает, что в интернете на доходы от одной рекламы не проживёшь. На 2003 г. Yahoo! прогнозирует около $200 млн. прибыли, однако отсюда ещё нужно вычесть 1,5-миллиардные расходы на опционы.

Осмотревшись в секторе е-коммерции, можно найти и другие компании, чьей сегодняшней оценке трудно найти логичное объяснение.

Знаете, какой компонент технологического индекса Nasdaq 100 совершил в 2002 г. самый большой прорыв? Как ни невероятно на фоне текущих трендов, дальше всех шагнула интернет-любимица времён биржевого бума - акция Amazon-com! Она выросла почти на 140%, в то время как сам индекс потерял почти треть веса.

Amazon.com планеты всей
Большая часть пользователей знает Amazon как крупнейший книжный магазин сети, однако, по сути, это крупнейший книжный магазин планеты. Рыночная капитализация Amazon - $ 9 млрд., это в 3 раза выше, чем совокупная стоимость двух самых крупных “традиционных” книготорговцев США - Barnes & Nobles и Borders Group.

По расчётам, владея 35% книжного рынка США, Barnes & Nobles и Borders заработают в 2002 г. по $100 млн. Прибыль Amazon составит порядка $45-50 млн. pro forma, и ему принадлежит около 8% рынка. Согласно более консервативному отчёту GAAP, за последние 9 мес. фирма потеряла почти $150 млн.: т.е. Amazon.com не включает в pro forma-отчёт убытки от реструктуризации компании и зарплату, выплачиваемую работникам в виде опционов.

Если бы Amazon.com занимался только продажей книг, то компания сегодня уже была бы в прибыли. Однако во времена бума руководители поставили задачу стать розничным торговцем с самым широким ассортиментом, и теперь на компании паразитирует целый ряд убыточных сегментов, которые съедают полученную от продажи книг прибыль.

Может ли Amazon.com стряхнуть с себя паразитов? Очевидно, нет, т.к. такой шаг похоронит красивый миф о махине е-коммерции, которая может продавать в нете всё, начиная с книг и кончая кухонными комбайнами. Как такая новость отразится на цене акции?

Таким образом, руководству Amazon не остаётся ничего другого как влачить полуприбыльное существование дальше. А как это отразится на цене акции в долгосрочной перспективе?

По вышеперечисленным причинам эти две интернет-компании, плюс ещё некоторые биржевые предприятия того же сектора привлекли внимание многих спекулянтов, играющих на понижение. В случае Amazon приблизительно 20% торгуемых акций находятся в короткой продаже, что для опытного участника рынка - сигнал начала битвы между медведями (ожидающими понижения цен участников рынка)и быками (ожидающими повышения). Я бы поставил на медведей.


Облигации: Удачная неделя почти для всех рынков

Олег Кофман

Новостью недели для развивающихся рынков стала готовность МВФ сотрудничать с Аргентиной в реструктуризации долгов этой латиноамериканской экономики. В четверг МВФ подтвердил, что готов подписать временное соглашение для рефинансирования платежей Аргентины, предоставляя Аргентине как минимум 3-месячную передышку после президентских выборов в апреле этого года.

В целом для развивающихся рынков латинской Америки неделя прошла достаточно спокойно. Для российских облигаций прошедшую неделю можно считать удачной. 14 января ажиотажная покупка (как прямая, так и закрытие коротких позиций) привели к очередному резкому росту цен по всему фронту суверенных и корпоративных выпусков. Тем не менее, как только страновой спрэд EMBI+ Russia вплотную приблизился к уровню 400 базисных пунктов к облигациям США, фиксация прибыли усилилась и рынок откорректировался. Цены облигаций с погашением в 2030 г. зафиксировались на уровне 82.5%. Практически всю неделю цены российских бумаг держатся на максимальных исторических уровнях.

Европа начала неделю с понижения котировок. Инвесторы готовились к выпускам в Германии и Великобритании. Германия собирается выпустить 2-летние облигации на 5 млрд. евро: ожидается, что они будут хорошо встречены рынком. Большой объём выпуска правительствами еврозоны за прошлые 2 недели легко был поглощен рынком. В преддверии аукциона доходность 2-летних немецких облигаций выросла до 2,717%, а 10-летних - до 4,3%. На британском рынке доходности также выросли, поскольку ожидается выпуск британских 5-летних бумаг на 2,75 млрд. фунтов стерлингов. Standard & Poor’s заявили о пересмотре прогноза суверенного рейтинга Италии на негативный, ссылаясь на постоянный бюджетный дефицит и отсутствие ясной бюджетной стратегии.

Валютный рынок: Для покупки доллара ждём EEK/USD 14,5

Дариус Гецевичиус
Hansapank Markets

Целый ряд факторов дают основание ожидать, что до конца этой недели укрепления американской валюты не предвидится, более того, вероятно продолжение нисходящего тренда.

Основным дестабилизирующим фактором остаются нерешённые геополитические вопросы на Ближнем Востоке: пока ситуация в данном регионе не получит чёткого разрешения, любые прогнозы относительно долгосрочного укрепления доллара будут иметь под собой весьма шаткую основу. Новый толчок развития ситуации в Ираке, как ожидается, должна получить 27 января, когда свой отчёт относительно наличия в Ираке оружия массового поражения представит инспектор Ханс Бликс.

Экономический календарь на эту неделю не загружен, а макроэкономические показатели по экономике США, опубликованные на прошлой неделе, оставляют желать лучшего. Рекордный дефицит внешнеторгового баланса (более $40 млрд.), рост выпуска промышленной продукции не дотянул до ожиданий экономистов, индекс уверенности потребителей также не оправдал ожиданий - все эти весьма негативные для экономики США данные дают основания экономистам скорректировать ожидания показателей экономического роста в IV квартале 2002 г. На сегодняшний день ожидается, что экономический рост в IV квартале не превысит 0,5%, некоторые специалисты не исключают возможности негативного роста.

В четверг ожидается выход гармонизированного показателя индекса потребительских цен по еврозоне, однако, в силу низких показателей инфляции в последнее время, выход этих данных вряд ли окажет большое влияние на рынок.

Всё вышесказанное создаёт в краткосрочной перспективе почву для падения курса доллара. Ориентировочный критический уровень на данную неделю - EUR/USD: 1,06-1,057: если прояснится ситуация на Ближнем Востоке, то возможна коррекция. С покупкой доллара лучше подождать до EUR/USD 1,08 (14,5 кроны) - весьма вероятно, что рынок увидит эти значения ещё до конца текущей недели.

Важная информация недели

Новости предприятий и биржи
AS Harju Elekter представила Таллиннской бирже ходатайство о переводе акций предприятия в основной список.

Merko Ehitus заключил в среду, 15.01, договор о приобретении 100% AS Viskomi Ehitus. Viskomi Ehitus занимается строительством дорог в Эстонии, оборот предприятия в 2001 г. составил 42,2 млн. крон, прибыль 4,4 млн. Аналогичные показатели за 2002 г. составляют, по предварительным данным, 39,5 млн. и 3,8 млн. крон.

AS Rakvere Lihakombinaat 14 января сменил свой товарный знак: теперь на нём вместо символического изображения лезвия топора, разрубающего кусок мяса, будет изображён зелёный дуб. Обновление товарного знака обошлось мясокомбинату в 2,9 млн. крон. Новый логотип предприятия и концепцию упаковки продукции разработала норвежская фирма Mission, в своё время участвовавшая в разработке нынешнего логотипа Hansapank.

Комиссия по разработке полезных ископаемых фактически удовлетворила ходатайство дочернего предприятия Merko Ehitus о получении разрешения на добычу сланца.

Norma опубликует результаты деятельности за IV квартал 2002 года 22 января. Предварительные данные по Eesti Telekom и Hansapank следует ожидать соответственно 6 и 14 февраля.


Биржа ждёт отчётов

Елизавета Гаврилова, Кая Коовит

На протяжении недели наиболее торгуемые акции основного списка - Hansapank и Eesti Telekom - снижались в цене, чтобы во вторник, 21.01, вновь отыграть часть падения, до уровней 86,37 и 243,93 кроны соответственно. Больше других интересует сейчас инвесторов акция Norma: завтра ожидаются результаты деятельности предприятия за IV квартал 2002 года.

Suprema и Trigon разошлись в оценке
В предварительных оценках результатов Norma инвестиционные компании расходятся радикально. С учётом трудностей, испытываемых основным клиентом Norma - российским “АвтоВАЗ” - и российской автомобильной промышленностью в целом, экперты Suprema полагают, что продажи Norma в IV кв. окажутся не выше 214 млн. крон, и прибыль на уровне 32 млн. В годовой перспективе соответственно 950 млн. крон оборота и 180 млн. крон прибыли - т.е. на 2,5% и 3,6% менее ранее прогнозируемого. Вопреки этому мнению, специалисты Trigon Markets считают, что итоги Norma за IV кв. окажутся удачными (продажи на 281 млн., прибыль 45 млн.), а негативные последствия российскх коллизий будут отражены в отчётности будущих периодов. Годовой прогноз Trigon по Norma - 1,017 млрд. оборота и чистая прибыль 194 млн. Вчера акция потеряла в цене 0,73%, и закрылась на уровне 64,15 крон при обороте более 1,5 млн. крон.

Merko осваивает новый вид деятельности
Ещё одна акция, на поведение которой рекомендуется обратить внимание - Merko, установившая в понедельник новый исторический рекорд цены в 89,19 кроны.

Дочернее предприятие Merko фактически получило разрешение на добычу сланца, и председатель правления заверил представителей прессы, что Merko относится к проекту очень серьёзно. Аналитик Ьhispank Сандер Данил прокомментировал новость в том духе, что ему бы больше понравилось, если бы Merko Ehitus распылялось не по видам деятельности, а расширило бы деятельность на новые рынки, например, на Латвию. Тем не менее особого риска он для группы Merko от сланцедобычи не видит.

Аналитик Suprema Вейко Марипуу отметил, что акция Merko явственно переоценена по сравнению с конкурентами, и на нынешних ценовых уровнях он покупать не советует.Акция вчера потеряла 6,84% на трёх сделках с небольшим оборотом.


Западные рынки: Европа и США - одна сатана

Тимур Борисов
BB-invest

На фоне иракских и северокорейских коллизий ведущие индексы западных рынков акций проявили солидарность и закончили прошлую неделю в “минусе”.

Серьёзные экономические показатели свидетельствовали об инертности американской экономики. Прошла эйфория относительно плана снижения налогового бремени, предложенного президентом США, до недавнего времени вселявшего некоторый оптимизм и придававший силу для роста, и наступил сезон корпоративных отчётов по прибыли. По итогам недели Dow Jones и S&P 500 снизились на 2,3% и 2,8% соответственно, NASDAQ упал на 4,9%. Несмотря на то, что по сравнению с началом года индексы по-прежнему сохраняют положительный прирост, технические аналитики видят предпосылки к дальнейшему падению индекса Dow Jones до отметки в 7200 пунктов.

В Европе в начале недели позитив в виде квартального отчёта по продажам, привнесённый на рынок компанией Alcatel, позволил другим бумагам сектора телекоммуникаций - Ericsson, Nokia, Deutsche Telekom - поддержать на время европейские индексы, тем не менее результаты недели неутешительны. Немецкий DAX упал на 4%, парижский CAC40 снизился на 3,3%, а британский FTSE100 потерял 3,9%. На цене немецких акций, которые отмечают как “наиболее чувствительные к потребительскому спросу в Штатах”, самым негативным образом отражается укрепление евровалюты.

Как и за океаном, в Европе главный темп задавали акции сектора высоких технологий и телекоммуникаций. Участники рынка активно продавали все “голубые фишки” сектора: Infineon, STMicroelectronics, ASML, SAP AG, Philips, Nokia, Cap Gemini, Deutsche Telekom. Трудная волатильная неделя выдалась для бумаг немецких автомобилестроителей: DaimlerChrysler, BMW, Porsche, Volkswagen. Peugeot и Renault также следуют общей негативной тенденции сектора. Интересная спекуляция начала разворачиваться вокруг акций Deutsche Boerse и London Stock Exchange, основанная на слухах о возможном приобретении немецкой DB их британского конкурента.

Российский рынок: Высокие цены на нефть не помогли РТС

Дмитрий Фокин
Spotex.com

Прошедшая неделя оказалась негативной для российского рынка. Индекс РТС, потолкавшись с начала недели у верхней границы ценового корира (в районе 362 пунктов), к пятнице начал откатываться вниз и закрылся на уровне 355 пунктов. Значительно хуже рынка смотрелись бумаги, демонстрировавшие в течение недели наибольшие темпы роста, что в какой-то мере подтверждает спекулятивный характер их движения вверх - Ростелеком и Сбербанк -2,42% и -1,71% соответственно. Давление продаж в энергетическом (РАО “ЕЭС” -1,93%) и нефтяном секторах добавляли пессимизма к настроениям операторов.

В начале недели негативное давление на рынок ещё больше усилилось, несмотря на то, что высокие цены на нефть продолжают держаться. Тучи над Ираком сгущаются, и ситуация в Венесуэле далека от стабилизации. Ситуация выглядит несколько парадоксально: объёмы добычи российской нефти весьма существенно увеличились, цена на нефть бьёт рекорды, а акции падают. Cлишком дорогая нефть не выгодна не только потребителям, но и производителям: во-первых, чем выше цена на рынке, тем выше правительство РФ подымает экспортные пошлины, не давая заработать сверхприбыль нефтяникам, во-вторых, дорогие энергоносители больно бьют по экономике развитых стран, в конечном итоге спрос, а с ним и цена, падают.

В начале недели усилились продажи РАО “ЕЭС”: похоже, инвесторы потеряли надежду на то, что Дума примет до выборов законы по реформированию энергетики. Всем хочется найти формулу, при которой и волки (предприятия отрасли) сыты и овцы (конечные потребители) целы, что в принципе невозможно.

На ближайшее время рынок выглядит слабым. Как заметил один из аналитиков, “уж если при дорожающей нефти рынок не растёт, то что с ним будет, если она начнет падать?”

Страхование при морских перевозках

РИВО САРАПИК

Сегодня мореплавание намного совершеннее того, каким оно было в прошлом. Но и сегодня при перевозке груза морским транспортом случиться может всякое. А потому с целью уменьшения возможных убытков груз лучше застраховать.



Для того чтобы получить компенсацию в случае потери груза при морской перевозке, исполнительный руководитель GS Cargomasters Райдо Ребане советует груз застраховать. "Согласно морским правилам, судовая компания в случае происшествия должна компенсировать ущёрб, но эта сумма ограничена, и в большинстве случаев она меньше стоимости груза", - добавляет Ребане

По словам судового агента Эвара Никкера из CF&S Agentide AS, клиенты далеко не всегда знают какова ответственность перевозчика. "Обычно, заказывая транспорт, никто не интересуется, какова ответственность перевозчика и в какой мере товар застрахован", - говорит Никкер.

"Примером полезности страхования груза являются случаи, когда происшествие, в которое попало судно, трактуется как общая авария", - рассказывает Ребане. В этом случае судовладелец складывает все ущербы, понесённые в результате аварии, т.е. стоимость потерянного груза, контейнеров, ремонта судна, его буксировки, и делит их сумму между всеми пострадавшими. Например, если в море загорелся контейнеровоз, а стоимость тушения пожара и буксировки судна в порт составила 50 млн. долларов, причём потерпевших было 1000, то каждый из них получит счёт на 50 000 долларов. В случае общей аварии клиент не получит товар раньше, чем предъявленное ему требование будет оплачено. Возникает положение, когда вместо ожидаемой компенсации за потерянный товар его владелец получит платёжное требование.


Последняя общая авария была объявлена в отношении контейнеровоза Hanjin Pennsylvania, на котором взорвались контейнеры с пиротехникой, и в результате пожара и его тушения пострадали контейнеры. Ущерб пока что только подсчитывается.

Если груз не застрахован, то о понесённом ущербе следует сообщить судовой компании, с которой и будут искать компромисс по возмещению потерь. Если товар застрахован, то проблемой будет заниматься уже страховая фирма.

Существенное различие заключается и в сроках получения компенсации. "От судовой компании возмещения ущерба придётся ждать, может быть, до двух лет, а страховщики возместят ущерб уже через несколько недель", - говорит директор Maritime Cargo Estonia OЬ Ааре Каарма.

По словам Ребане, проблемой является и то, что клиенты не знакомятся с первым листом коносамента (Bill of Lading), где приведён текст договора перевозки, в том числе содержащий пункты о порядке возмещения возможных ущербов.

"Многие клиенты не знают своих прав и рисков, поскольку не соизволят ознакомиться с первым листом коносамента, хотя во многом эта информация важней той, которая содержится на втором, где описаны условия перевозки", - поясняет Ребане.

У торговцев грузовиками был год успешных продаж

РИВО САРАПИК

Результаты продажи новых машин коммерческого назначения за 2002 год оказались наилучшими за последние четыре года и почти достигли уровня рекордного 1998 года.


Всего в минувшем году продали 2646 новых грузовых машин и различных развозчиков, на 390 больше, чем годом ранее. Таким образом рост по сравнению с предыдущим годом составил 18%. В рекордном 1998 году продали 2707 коммерческих машин, чтобы достичь этого уровня не хватило 61 машины.

Если рассматривать покупаемость по классам, то из коммерческих машин больше всего продали крупных фургонов. Этих машин продали 964. Затем следуют малые автофургоны, продажа которых составила 828 машин. Заметно меньше число проданных тяжёлых грузовиков весом свыше 16 тонн. Их продали 437. Затем следуют пикапы, которых было продано 213. Кроме того, за год было куплено 115 грузовиков весом до 16 тонн и 89 автобусов.

Кроме численного роста произошло и структурное обновление продаваемых машин. Всего за прошлый год на рынок Эстонии поступило 12 новых моделей коммерческих машин. Новинки были как в классе крупных, так и малых развозчиков, а также среди грузовиков. Особенно сильно обновился модельный ряд грузовиков Volvo, Mercedes-Benz, Iveco и Renault.


FedEx мечтает о четверти рынка курьерских услуг

РИВО САРАПИК

В настоящее время в Эстонии представлены четыре транснациональные компании курьерских услуг. Острая конкуренция вынуждает их искать новые инструменты для привлечения и удержания клиентов.

Осенью минувшего года один из мировых гигантов, действующих в сфере курьерских услуг, - компания FedEx сменила своего агента в странах Балтии. Теперь её представляет здесь швейцарская фирма M & M Militzer & Munch. Руководитель фирмы по маркетингу в странах Балтии Нриюс Целконас считает преимуществом FedEx исключительно высокую скорость доставки.

"На сегодня в пределах Европы и Северной Америки мы можем предложить такую услугу, при которой любое отправление, переданное нам сегодня утром, будет доставлено получателю не позднее чем к 10.30 следующего утра", - говорит он. По его словам, на следующий год они смогут обеспечить такую скорость доставки уже по всему миру.

Тарифы на доставку у FedEx выше, чем у их конкурентов. Однако, по словам Целконаса, их целью является не дешевизна услуг, а их высокое качество. Хотя клиенты в Эстонии очень чувствительны к цене, тем не менее FedEx рассчитывает в течение трёх лет получить здесь 25% рынка экспортных курьерских отправлений и выйти на уровень 300 отправлений в день. Пока что, по словам замдиректора по Эстонии Родиона Пыдера, число отправлений составляет в среднем два десятка в день, но в части импорта у них уже сейчас 25%.

Главным конкурентом по отправкам на другие континенты Целконас считает компанию DHL.

"TNT сильна в Европе, у неё примерно 80% доставок осуществляется с помощью автомашин", - сказал он. В американском направлении они видят конкурента в лице компании UPS.

Эстонское представительство FedEx в настоящее время занимается созданием своей Интернет-страницы, которая будет готова в феврале. "У клиентов будет возможность отслеживать свои отправления по Интернету", - говорит Пыдер. По его словам, если у других фирм клиенты делают это с помощью номера счёта, то у них процесс будет намного проще - найти своё отправление можно будет, введя своё имя или место назначения. Клиент всегда сможет узнать, что происходит с его отправлением в данный момент: находится ли оно на таможне или уже прошло её, следует ли оно в машине или же уже прибыло на место назначения.

Руководитель по развитию UPS Eesti Сирье Сакк считает, что появление в Эстонии ещё одной курьерской фирмы оживит рынок.

Руководитель DHL International Eesti AS Янне Тульвик говорит, что появление в Эстонии FedEx пока что не отразилось на местном рынке. "Но в долгосрочной перспективе этого конкурента нельзя недооценивать, - считает Тульвик. - FedEx исключительно сильна в США, да и в части международных курьерских услуг она стоит на втором месте после DHL. Однако в Европе эта компания особого успеха пока что не добилась".

По мнению руководителя TNT Eesti AS Аско Талу, пока что FedEx не предоставляет клиентам такого уровня сервис, что они ради него пошли бы на смену своих нынешних партнёров. "Для повышения уровня обслуживания требуются очень серьёзные инвестиции в развитие инфраструктуры", - сказал он.


Вынужденным квартиросъёмщикам даётся шанс на получение кредита

МИРЬЯ АДЛЕР

Около 20 тысяч семей в Эстонии остаются в статусе т.н. вынужденных нанимателей, то есть проживающих в домах, возвращённых бывшим владельцам. Решить их проблему можно только одним путём - помочь им обзавестись собственным жильём.

В сентябре прошлого года KredEx - целевое учреждение - заключило с банками соглашение, которое позволяет вынужденным квартиросъёмщикам получить кредиты с более низким, чем обычно, уровнем самофинансирования. Если обычно банки требуют самофинансирования на уровне 34%, то с гарантией KredEx уровень самофинансирования может быть снижен до 10%.

Постановлением правительства от 7 мая KredEx для целевого фонда обеспечения жилищных займов выделено 15,2 миллиона крон. Поручительством KredEx могут воспользоваться вынужденные квартиросъёмщики по всей Эстонии.

Целью данной меры является создание вынужденным нанимателям льготных условий для покупки или строительства своего жилья. Получить гарантии фонда смогут только те квартиросъёмщики, которые имеют арендный договор по состоянию на 20 июня 1991 года и проживающие или проживавшие с ними до их смерти. Гарантии KredEx позволяют получить жилищный кредит с уровнем самофинансирования 10% на срок до 30 лет, но не дольше, чем до достижения пенсионного возраста. Стоимость поручительства вносится разовым платежом и составляет 3% от суммы кредита.

"В Эстонии проживают 20 000 семей, которые являются вынужденными нанимателями, из которых примерно 3000 проживают в Таллинне. Поскольку одной из целей KredEx является поддержка жилищного развития в Эстонии, то мы и разработали столь необходимый для нашего общества поручительский продукт. Переговоры с банками проведены, и соответствующие договоры с ними уже заключены", - рассказывает руководитель KredEx Майве Руте.

KredEx (Krediidi- ja Ekspordi Garanteerimise Sihtasutus - Целевое учреждение гарантирования экспорта и кредитования) создано в 2000 году и является самофинансируемым целевым учреждением, управляемым Министерством экономики.

К настоящему времени KredEx вышло на рынок с поручительствами жилищных кредитов для молодых семей и молодёжи, благодаря чему в прошлом году 2545 молодых семей и 587 молодых специалистов смогли отремонтировать или приобрести себе жильё.


Ковровая застройка или дом с атриумом

ВИКТОР ФИЛОНЕНКО

В волости Виймси, вдоль Рохунеэме теэ, на земельном участке площадью 2776 квадратных метров, строится своеобразный дом так называемой "ковровой застройки".



Ковровая застройка - термин, означающий такой тип строительства, при котором отдельные дома, имеющие плоские крыши, тесно прижимаются друг к другу. Если смотреть на них с высоты птичьего полёта, то открывается вид, напоминающий ковёр. Такой тип строительства распространён в южных странах, но в Эстонии раньше не использовался.


А ещё такие дома со времён Древнего Рима называются атриумными, поскольку внутри образуется закрытый дворик.

Строительство первого такого дома, состоящего из четырёх жилых блоков, ведёт OЬ Van der Gynth. Строящийся комплекс находится в ста метрах от берега моря. Боксы расположены таким образом, что образуют внутренний дворик, используемый для парковки машин. Каждый бокс имеет отдельный вход, террасу и небольшой участок земли. Часть территории участка, на которой будут расти фруктовые деревья и ягодные кусты, будет находиться в общем пользовании жильцов.

Конструктивно здание представляет собой таунхаус, то есть небольшие индивидуальные дома, соединённые между собой в единое здание. Но оно совершенно не похоже на те классические рядные дома, которые, как правило, в точности копируют друг друга.

В данном случае каждый жилой бокс имеет своё архитектурное решение и не похож на другие. Внешние стены дома выполнены из columbia-камня, крыши домов - плоские, а окна - двойные с использованием пластиковых стеклопакетов. Отопление домов осуществляется автономными газовыми котлами. Стоимость домов находится в пределах 2,9-3,5 млн. крон. В эту сумму входят стоимость земли и подключение к трассам воды, канализации и газа, а также работы по озеленению и асфальтированию. Дома продаются как недвижимость, при этом земля остаётся в совместной собственности совладельцев. Завершить строительство планируется в мае.


Цены на жилые и коммерческие площади в январе